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TFP in Spain accelerated sharply in the 2nd quarter of 2025, posting a 1.4% increase—matching the annual growth rate of 2024 and outperforming the previous two quarters

Ya está disponible la actualización hasta junio de 2025 de la base de datos de la Fundación BBVA y el Ivie: Rastreador de la productividad

La productividad total de los factores (PTF) –un indicador sintético de la eficiencia productiva–, creció un 1,4% en tasa interanual en el segundo trimestre de 2025, una tasa similar a la del conjunto de 2024. Casi la mitad (48,8%) del crecimiento del PIB del segundo trimestre de 2025 (2,9%) se debe a las mejoras en la eficiencia productiva (PTF), mientras la creación de empleo y el capital reducen su contribución respecto a trimestres previos (28,6% y 22,6% respectivamente).

Por tanto, tras dos trimestres seguidos de ralentización, el patrón virtuoso de crecimiento económico basado en las mejoras en la eficiencia productiva vuelve a tomar impulso en el segundo trimestre de 2025.

El mercado de trabajo presenta menor dinamismo, pues las horas trabajadas crecen con menor intensidad (1,3% interanual), mientras que la inversión se acelera (5,5%) en el segundo trimestre de 2025. La productividad del trabajo (por hora trabajada) aumentó un 1,7% y la del capital un 0,9%, acelerándose ambas respecto al trimestre anterior.

El aumento de la PTF en el segundo trimestre de 2025 ha sido intenso en los servicios (1,6%), especialmente en el sector de comercio, transporte y hostelería (3,1%) y actividades profesionales, científicas y técnicas (1,8%), y más moderado, aunque también destacado, en la energía (1,4%). En las manufacturas y en la construcción aumentó un 0,7%, mientras que en la agricultura se redujo un 1%, rompiendo la tendencia creciente de los trimestres precedentes.