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El artículo plantea las causas y consecuencias de la desaceleración en el crecimiento de la productividad observada desde comienzos del siglo XXI en la mayoría de los países desarrollados. A este fenómeno se le denomina el rompecabezas de la productividad porque se ha producido en un contexto de fortísimos ritmos de avance del progreso técnico. De las explicaciones disponibles se inclina por la existencia de desfases originados en la necesidad de acompañar las nuevas tecnologías con inversiones adicionales, especialmente en activos intangibles. Presenta la desfavorable situación de España en el contexto internacional y plantea las disparidades existentes entre las regiones españolas, así como su ampliación con el transcurso del tiempo. También ofrece un diagnóstico del posicionamiento de los 24 sectores de actividad en España desde la perspectiva de la inversión en intangibles.