Áreas de investigación

La reciente crisis financiera internacional ha hecho renacer el interés por el papel de las condiciones de acceso a la financiación sobre la inversión, el empleo o la productividad. Este estudio para la Fundación BBVA analiza
los efectos del comportamiento del crédito en distintas fases del ciclo sobre el nivel y la composición de la inversión y sobre la productividad a medio plazo de las empresas, los sectores económicos y las economías.

Estos son problemas muy relevantes en España, país que sobresale por la pobre trayectoria de su productividad, circunstancia que condiciona su crecimiento potencial. El análisis del caso español también es un buen laboratorio por la elevada presencia de pymes altamente dependientes de la financiación bancaria y por la magnitud de la crisis bancaria, que supuso un intenso endurecimiento en las condiciones de acceso a la financiación. En concreto, algunas de las cuestiones que se han analizado en esta investigación son:

• la influencia que ha tenido en la productividad la intensa acumulación de inversiones financiadas por un boom crediticio, los criterios en los que se han basado las decisiones bancarias que lo impulsaron y cuál puede ser la duración de sus efectos
• la relevancia del grado de dependencia bancaria de las empresas y de los sectores en su financiación para explicar sus trayectorias en productividad
• los determinantes de la productividad a escala sectorial y agregada, contemplando el papel de las variables financieras
• un análisis micro de dos variables, la inversión y la productividad, a escala sectorial y agregada.