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La compra de un bloque de control puede explicarse por los beneficios financieros esperados, compartidos por todos los accionistas, o por la expectativa de beneficios privados (BP), exclusivos para el comprador y obtenidos posiblemente a expensas de las rentas de los demás accionistas. El mercado de control societario contribuye al bienestar social cuando mejorar la eficiencia en la asignación de recursos. Cuando el objetivo de la compra del bloque son los BP, el bienestar social podría verse perjudicado ya que los accionistas minoritarios podrían retirarse del mercado de valores. Por lo tanto, la medición de los BP permitirá evaluar la eficiencia de la bolsa. Utilizando una muestra de transacciones de control parcial en el mercado español durante el período 1990-2016, encontramos que, en mediana, el BP es nulo. Su variabilidad se explica de forma significativa por la posición de control que alcanza el comprador tras la operación, el tamaño del control que posee el accionista “rival” y el tamaño de la empresa.