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La Fundación BBVA y el Ivie actualizan la base de datos del stock de capital e incorporan el I+D como activo

Ofrece información nacional y regional sobre inversión y dotaciones de capital que ya abarca un periodo de medio siglo

El banco de datos El stock y los servicios de capital en España y su distribución territorial acaba de actualizarse con los últimos datos nacionales disponibles, que comprenden el periodo 1964-2014, y los regionales, con información hasta 2013. Como novedad y como consecuencia de la adaptación de la Contabilidad Nacional de España al nuevo Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC-2010), en esta edición se incluye el gasto en I+D como activo. De esta forma, el banco de datos desarrollado por la Fundación BBVA y el Ivie recoge información sobre la inversión y el capital acumulado para un total de 19 activos (frente a los 18 de la edición anterior) y 31 sectores de actividad, durante un periodo de medio siglo.

El informe que acompaña a la actualización de los datos se ha centrado en esta ocasión en el análisis de las trayectorias de inversión y el stock de capital durante el siglo XXI y su efecto sobre el crecimiento de España y sus territorios. El estudio, titulado Acumulación y productividad de capital en España y sus comunidades autónomas en el siglo XXI, hace hincapié en el contraste entre los años de expansión prolongada previos a la crisis y los posteriores, caracterizados por lo profundo y duradero de esta. En particular, se ha prestado especial atención al nuevo tipo de activo considerado, la inversión en I+D, y a los problemas de productividad del capital en España.

Algunas de las principales conclusiones que se extraen de dicho informe son:

1. Durante los primeros años del siglo XXI, la inversión ha seguido un comportamiento principalmente cíclico. Tras un periodo de fuerte crecimiento, a partir de la llegada de la crisis se produjo una fuerte caída y solo a partir de 2014 se observa un ligero repunte de la inversión real, aunque actualmente todavía es débil en términos históricos.
2. La inversión se reorienta, aunque lentamente, hacia activos TIC e inmateriales como la I+D, activos clave para la competitividad de la economía española
3. El modelo previo a la crisis, basado en la inversión inmobiliaria, ha dado paso a otro fundamentado en los servicios privados, con una industria que invierte más que antes de la crisis y en activos más productivos
4. El esfuerzo inversor necesario para continuar incrementando el stock de capital ha aumentado progresivamente y la inversión neta actual apenas resulta suficiente para mantener el nivel existente de capital acumulado
5. Las dotaciones de capital real han aumentado durante todo el periodo, incluso en los peores momentos de la crisis, pero el crecimiento actual es muy débil y se sitúa en mínimos históricos
6. La acumulación más intensa de capital en España durante los años de expansión ha impulsado la convergencia con otros países desarrollados, pero se aprecian problemas para el aprovechamiento productivo de estos capitales
7. España padece problemas de baja productividad tanto del trabajo como de los capitales acumulados
8. La mejora de la productividad de los capitales requiere intensificar su orientación hacia los activos más productivos, pero, sobre todo, mejorar la calidad de los proyectos empresariales y las decisiones de inversión
9. Se mantiene el patrón territorial de inversión y acumulación de capital de la segunda mitad del siglo XX, pero con algunas tendencia de cambio. Madrid y Andalucía muestran avances visibles, frente a la evolución contraria de otras regiones, como Cataluña y País Vasco.
10. Las dotaciones de capital en servicios públicos por habitante han aumentado en todos los territorios, pero parece que la desigualdad se ha ampliado entre ellos
11. Se aprecian notables diferencias territoriales en la orientación de la inversión por tipo de activos. Tres cuartas partes del capital I+D se concentra en Madrid, Cataluña, Andalucía, Comunidad Valenciana y País Vasco.
12. La acumulación de capital y su aprovechamiento son claves para la dinámica territorial del desarrollo en España

A partir de este banco de datos, los equipos del Ivie y otros muchos investigadores han publicado en torno a 800 trabajos sobre múltiples aspectos del crecimiento económicos en España y sus regiones. Estas series sobre inversión y stock de capital de la Fundación BBVA y el Ivie han sido incorporadas a varias bases de datos internacionales, como Structural Analysis Database (STAN), Productivity Database (PDB) y Productivity Database by Industry (PDBi) de la OCDE y son la base de las estimaciones de stock de capital para España del proyecto europeo EU KLEMS.